10月份除黄金(160,-0.35,-0.22%,吧)以外，金属价格均创下了自2001年以来单月最大跌幅。10月份，国内外金属价格出现了巨幅下跌，LMEX指数环比下跌了25.6%。除黄金以外，其他金属价格均创下了自2001年以来单月最大跌幅。我们认为主要是由于：10月份公布的全球宏观经济数据的不良表现使投资者对未来金属消费产生巨大担忧；同时，流动性紧缩，使投机资金陆续平仓离场；以及美元在10月份的加速升值。
铝：减产难挡铝价(13745,155.00,1.14%,吧)下跌。目前国内电解铝减产产能已达总产能的15%，但我们认为铝价短期内很难出现反转，首先是铝库存依然充足；再次，在未来的3个月内，刚好临近年底和春节，消费本身并不旺，存货依然需要消化；另外，氧化铝继续降价将导致电解铝生产成本下降，电解铝停产速度放缓，压制铝价。我们认为，全行业亏损至少要延续到09年中期；停产只能造成短期内的供需关系混乱，真正的改善来自宏观面的变化。
投资建议：维持行业“中性”投资评级。虽然板块股价已大幅下降，但由于当前市场估值中枢下移，同时未来金属价格仍然处于下跌趋势，板块股价缺乏上涨动力，我们维持行业“中性”的投资评级。
0
顶一下 0
踩一下
顶一下 0
踩一下
相关文章
[错误报告] [推荐] [收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]
已有